东方财富Choice数据统计显示，截至1月31日，国内A股22家造纸上市公司，有12家披露了2022年度业绩预告，除岳阳林纸、冠豪高新实现业绩预增外，其余10家公司均业绩承压，并有4家公司预计2022年度净利润为亏损。
“进入2023年以来行业也还在磨底，毕竟今年春节在1月份，期间大部分纸厂陆续停机，需求也尚未恢复。”有业内人士向《证券日报》记者表示。不过行业普遍认为：“最坏的时候”已经过去了，接下来随着下游需求回暖以及纸浆等原材料价格回落，造纸行业2023年盈利有望实现持续修复。
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出口增长对冲业绩压力
对于造纸行业来说，2022年受到成本端和需求端的双重挤压，因此出现了普遍业绩承压的局面。
据国家统计局数据，2022年1月至11月，规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13765.2亿元，同比增长1.2%，营业成本12168.6亿元，同比增加4.1%，利润总额478亿元，同比减少38.6%。
博汇纸业、晨鸣纸业等披露了业绩预告的公司均表示，2022年度一方面受各地疫情影响，国内市场需求不足，使得主营产品的售价、效益的发挥等受到不同程度的影响；另一方面，受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响，整个行业的生产成本同比上升幅度较大。产品提价滞后于原材料涨价等情况，在相当程度上冲击了造纸行业上市公司的业绩。
不过，2022年度造纸行业的出口情况相对较好，在一定程度上对冲了相关上市公司的业绩影响。以白板及白卡纸为例，卓创资讯数据显示，2022年1月至12月，国内白板及白卡纸累计出口量3532.57千吨，同比增加74.94%；累计出口均价995.99美元/吨，同比增加1.25%。
晨鸣纸业证券部工作人员向《证券日报》记者介绍，2022年度，针对国内市场需求低迷，公司努力开拓国际市场，出口纸销量和价格同比增长；同时拥有浆纸一体化优势的晨鸣纸业，还优化产品结构，加大纸浆对外销售力度，因此提升了公司盈利能力。包括博汇纸业、岳阳林纸等在内的几家上市公司也表示，公司在2022年度抢抓机遇，加速开拓海外市场，并在出口业务的带动下，实现了公司结构的积极调整和纸产品的销量提升。
进入2023年，造纸行业出口业务出现一定回落。1月31日，晨鸣纸业在互动平台表示，公司海外业务收入在2022年经历较大幅度的上升后，目前已趋于相对的稳定，后期公司会根据海外市场的需求波动情况实时调整销售策略。
行业集中度提升静待需求复苏
“在低谷期，也在相当程度上加速了行业洗牌，过去一年有不少中小型造纸厂没有挺过来，被淘汰出局了。”前述业内人士表示。
根据中国造纸协会数据，我国规模以上造纸企业数量已经连续7年减少。从主要纸种市场占有率看，中国白卡纸CR4市场份额(行业前四名份额集中度指标)在80%以上，铜版纸CR4市场份额近80%，双胶纸CR4市场份额也在40%以上，造纸行业集中度持续提升。与发达国家相比，市场的整体集中度处于较低水平，未来仍有较大提升空间。
持续优化的行业结构将要面临怎样的2023年度市场环境呢？
首先对于2022年持续处在历史高位的木浆价格，多数机构分析预计，随着2023年大量浆产能投放市场，木浆价格将加速下跌。卓创资讯分析师张岩对《证券日报》记者表示，短期来看，2月份随着纸厂陆续复产，或对冲纸浆新产能投放临近抵港的偏空预期，浆价下滑速度或有望减缓；3月份虽处于造纸行业传统旺季，但若需求不能进一步放量，浆价或继续下滑；4月份芬欧汇川集团UPM纸浆新产能(超过210万吨桉木纸浆的产能)有望投入市场，木浆价格也将进一步下降。
整体来看，卓创资讯分析师常俊婷认为，2023年处于中国造纸行业产能扩张周期，浆纸一体化特征明显，行业集中度持续提升，预计造纸行业集中度及行业盈利能力或有改善，也利于纸浆需求量的平稳增长。
从需求层面来看，国盛证券指出，经历行业被动去库，目前企业库存趋于合理，需求复苏有望于2023年一季度末显现。晨鸣纸业表示，预计2023年，随着运输通畅、纸浆下降、消费复苏等利好因素叠加，造纸业有望迎来经营业绩的边际改善，公司盈利能力预计将得到有效提升。
