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今年以来，我国A股市场震荡不断，行业轮动也较为明显。此时，相较于专注单一风格或赛道，以全行业视角均衡配置具备较多优势，不仅对于不同风格的市场环境具备较强的适应能力，同时，也能弱化市场风格切换带来的风险，力争为投资者带来较为舒适的持有体验。
目前，业内以全行业视角均衡配置的基金经理众多，但能够将儒家思想中的“思辨哲学”与投资策略相结合的基金经理却并不多见，民生加银的蔡晓正是其中之一。虽然蔡晓是一名半导体硕士出身的理科生，但他在生活中却十分喜欢研读《论语》，也在不断的阅读和学习中逐渐构建起了自己独有的投资理念。《论语》中的“志于道，据于德，依于仁，游于艺”，正是其投资理念最好的诠释。
具体来看，“志于道，据于德”指的是投资要找准市场核心矛盾，并选择有独特竞争优势的核心公司。基于此，蔡晓总结在选择行业时，要及时把握各种宏观环境下市场的主要矛盾，通过自上而下的方式甄别出核心方向，并将资金集中配置于其中的核心行业中。在个股的选择上，除了对治理结构、产品和服务及管理层等维度的甄选外，蔡晓更加关注企业的稀缺性和强粘性，希望能够找到自身竞争优势突出，且未来可形成高质量可持续增长的企业。而“依于仁，游于艺”，则是指基金经理要始终致力于为投资者做好财富管理，并不断提升和拓展自己的能力圈。因为深知能力圈的重要性，蔡晓早在任研究员期间就广泛扩展能力圈，逐步涉及电子、通信、传媒等多行业，跨行业研究功底深厚。
对后市展望，蔡晓认为可以相对乐观一些。前期，ChatGPT主题行情暴涨，但是狂热中需蕴含理性，短期关注点向电子、半导体聚焦。成长板块继续中长期看好，未来一两年国家政策、行业周期、产业创新、自主可控等多个方面有望走向利好共振。前期，医药、食品饮料、美容护理等大消费板块剧烈调整，需要耐心等待，尤其是美护过去半年多以来调整较多，所以也开始重新审视，或有一些不利的变化在削弱相关公司的稀缺性和强粘性，当前优先关注医疗服务和食品。
作为基金经理，蔡晓吸取儒家思想之精华，将基于深入基本面研究挖掘的优质标的，与基于多因子量化选股模型输出的优质股票组合进行全面比对和核验，将基本面研究的人类智慧与量化模型的机器理性和纪律性有机结合。站在当下时点，由蔡晓作为拟任基金经理的民生加银均衡优选混合型证券投资基金（A类：017868，C类：017869）发行在即，或是震荡市中的较好选择。
风险提示：本产品由民生加银基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可能投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险投资须谨慎。
本文来源：财经报道网
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